📚 澜投研·每日学习 | 2026-03-16
今日核心学习
1. 十大券商2026春季策略共识：「盈利驱动」取代「流动性驱动」
来源：新浪财经·券商把脉马年投资（2026-03-14）
核心方法论提炼：
- 盈利驱动成主旋律：2026年市场从流动性驱动转向盈利驱动，"科技成长+顺周期"为全年核心双主线
- 华泰·易峘「更耗材的全球资产开支周期」：AI资本开支基建化 + 全球国防开支增加 + 中国地产建安成本触底 + 全球制造业修复 → PPI回升是中国资产重估的核心指标
- 开源·韦冀星「双轮驱动结构慢牛」：盈利结构改善（分子端）+ 资金生态重塑（分母端，居民资金通过固收+间接入市）
- 兴业·张启尧「涨价交易日历效应」：年内两大超额收益窗口 = 2-4月 + 7-8月，3-4月涨价交易尤为突出
- 西部·曹柳龙「油价超级周期」：上半年配石油化工，下半年转消费+科技成长
- 资产配置共识：股强于债、商品有弹性；上游优于下游、硬件优于软件、外需优于内需
2. 雪球KOL「养叔的猫」20条核心投资理念
来源：雪球·养叔的猫（2026-03-11）
关键方法论：
- 长期主义：投资是时间函数，3-5年为基本持仓周期，"不欲持十年则勿持一刻"
- 盈利驱动选股：以企业盈利能力为核心筛选标准，非概念/情绪驱动
- 实战验证：中远海控持仓超1900天，用时间消化周期波动——与券商"盈利驱动"共识高度呼应
3. 大摩最新中国市场配置观点
来源：富途·大摩最新观点（2026-03-02）
关键要点：
- 中国市场不适合被动配置，应聚焦个股、行业与主题投资
- 板块配置向实体资产倾斜，上调能源板块评级至「持有」
- 重点关注原材料板块
方法论总结
| # | 方法论 | 来源 | 核心启示 |
|---|---|---|---|
| 1 | PPI回升作为中国资产重估指标 | 华泰·易峘 | 跟踪PPI月度数据判断大势 |
| 2 | 涨价交易日历效应（2-4月/7-8月） | 兴业·张启尧 | 季节性择时依据 |
| 3 | 上半年周期→下半年消费科技轮动 | 西部·曹柳龙 | 半年度板块切换策略 |